¿Qué es la Rentabilidad MWR o TIR?
La rentabilidad ponderada por dinero (MWR o TIR) mide lo que realmente has ganado teniendo en cuenta cuándo aportaste y retiraste dinero. Refleja tu experiencia personal como inversor.
Invertiste 10.000€ justo antes de una caída del 30%. ¿Tu broker refleja ese desastre?
¿Qué es el MWR y en qué se diferencia del TWR?
Ejemplo: Marcos de Sevilla — el que siempre mete dinero en el peor momento
Caso Práctico
Marcos tiene 41 años, vive en Sevilla y lleva 2 años invirtiendo en ETFs. Año 1: Mete 5.000€ en enero. El mercado sube un 20% durante el año. A final de año tiene 6.000€. Se emociona. Año 2: Entusiasmado, mete 30.000€ de golpe en enero del segundo año. El mercado baja un 10%. A final del año 2 tiene: 6.000€ del año 1 + 30.000€ nuevos = 36.000€ base, que tras la caída del 10% quedan en 32.400€. Balance total: Marcos ha invertido 35.000€ y tiene 32.400€. Ha perdido 2.600€. TWR de Marcos: (+20%) × (-10%) = +8% compuesto. Positivo. La estrategia funcionó. MWR de Marcos: Negativo. Porque la mayor parte de su dinero (30.000€) solo vivió la caída. El TWR dice que la selección de activos de Marcos fue buena (+8%). El MWR dice que su experiencia personal fue mala (perdió dinero). Los dos tienen razón. Miden cosas diferentes. La lección: Marcos no eligió mal sus inversiones. Eligió mal el momento de meter el dinero grande. El MWR te da esa información que el TWR esconde.
TWR vs MWR: cuándo usar cada uno
Aquí tienes una referencia rápida para saber cuándo mirar cada métrica: ▶ Mira el TWR cuando quieras: - Comparar tu cartera con un índice (S&P 500, MSCI World) - Evaluar si tu selección de activos es buena - Saber cómo funciona tu estrategia a largo plazo - Comparar tu rendimiento con el de otros inversores ▶ Mira el MWR (TIR) cuando quieras: - Saber cuánto dinero real has ganado o perdido - Evaluar si tu timing de aportaciones fue bueno - Calcular la rentabilidad de cara a impuestos - Decidir si seguir con tu plan de aportaciones ▶ Compara ambos para descubrir: - TWR alto + MWR bajo = buena estrategia, mal timing - TWR bajo + MWR alto = mala estrategia, pero entraste en buen momento - TWR ≈ MWR = tu timing no ha tenido mucho impacto (típico en DCA regular) FARO te muestra ambas métricas en la misma pantalla para que puedas comparar de un vistazo.
Tu timing importa más de lo que crees
Atención Inversor
Hay un dato que pocos inversores conocen: según el estudio QAIB de Dalbar (edición 2025, periodo de 20 años hasta el 31 de diciembre de 2024), el inversor medio en fondos de renta variable estadounidense obtuvo un 9,24% anual, mientras que el S&P 500 rindió un 10,35% anual. Es una diferencia de más de un punto porcentual cada año, que compuesta durante dos décadas se traduce en perder casi la mitad del capital final frente a quien simplemente no tocó su inversión. ¿La razón principal? El timing. Los inversores tienden a meter dinero después de subidas (euforia) y sacarlo después de caídas (pánico). Es decir, compran caro y venden barato. Eso es exactamente lo que mide la diferencia entre TWR y MWR. Si tu MWR está consistentemente por debajo de tu TWR, tu comportamiento (cuándo metes y sacas dinero) está destruyendo rentabilidad. Y la solución suele ser sencilla: automatizar las aportaciones con un plan de inversión periódico (DCA). FARO te muestra esta diferencia para que seas consciente. Porque el primer paso para corregir un mal hábito es saber que lo tienes.
¿Cómo calcula FARO tu MWR (TIR)?
- Calcula tu MWR automáticamente usando el método Newton-Raphson sobre tus flujos reales de dinero
- Muestra MWR junto al TWR en la misma pantalla para que compares de un vistazo
- Calcula para 5 períodos: año en curso, 1 año, 3 años, 5 años y desde inicio
- Usa tus depósitos y retiradas reales, no estimaciones ni promedios
- Te avisa si la diferencia entre TWR y MWR es grande, señal de que tu timing está afectando tus resultados
Preguntas Frecuentes (Rentabilidad MWR (TIR — Ponderada por Dinero))
¿MWR es lo mismo que TIR?
Sí, son equivalentes. MWR (Money-Weighted Return) y TIR (Tasa Interna de Retorno) calculan lo mismo: la tasa de descuento que iguala el valor presente de todos tus flujos con el valor final de la cartera. En inglés se usa MWR o IRR (Internal Rate of Return). En España es más común decir TIR.
¿Por qué mi MWR es diferente al TWR?
Porque el MWR tiene en cuenta cuándo metiste y sacaste dinero, y el TWR no. Si aportaste mucho dinero justo antes de una subida, tu MWR será mayor que tu TWR. Si aportaste antes de una bajada, será menor. Cuanto más irregulares sean tus aportaciones, mayor será la diferencia entre ambas métricas.
¿Cuál refleja mejor MI experiencia como inversor?
El MWR. Es la métrica que tiene en cuenta el tamaño y timing de cada aportación y retirada. Si lo que quieres saber es "¿cuánto he ganado yo realmente con mi dinero?", el MWR es tu respuesta. El TWR te dice cómo ha rendido el mercado para tu selección de activos.
¿Puedo tener MWR negativo y TWR positivo a la vez?
Sí, y es más frecuente de lo que parece. Ocurre cuando tus inversiones subieron en general (TWR positivo), pero tú metiste la mayor parte del dinero justo antes de una caída. El mercado recuperó, pero como la mayor parte de tu capital vivió la caída, tu experiencia personal fue negativa.
¿Cómo calcula FARO el MWR?
FARO usa el método Newton-Raphson, el estándar de la industria, para encontrar la tasa exacta que iguala tus flujos de dinero con el valor final. Lo calcula para múltiples períodos: año en curso, 1 año, 3 años, 5 años y desde el inicio. Usa tus depósitos y retiradas reales, no estimaciones.
¿Cómo puedo mejorar mi MWR?
La forma más fiable es automatizar tus aportaciones con un plan periódico (DCA mensual). Al invertir la misma cantidad cada mes, reduces el impacto del timing: compras más participaciones cuando está barato y menos cuando está caro. Evita meter grandes sumas de golpe por impulso emocional.
Fuentes Oficiales y Normativa
